Emisiones de Bonos Públicos

VER LA RELACION COMPLETA DE BONOS EN MONEDA EXTRANJERA

Aviso oficial del Banco Central de Venezuela sobre los títulos en moneda extranjera

Los bonos públicos son instrumentos financieros respaldados por la República Bolivariana de Venezuela. Los Bonos son los instrumentos más conocidos y comercializados, por cuanto son más seguros que las obligaciones emitidas por empresas, pues no tienen riesgo de empresa ni de sector, sino sólo riesgo país. Los principales Bonos Públicos del Estado Venezolano en el mercado de valores son los siguientes:

1. - Letras del Tesoro

2. - Bonos de Deuda Pública Nacional (DPN)

3. - Bonos del Sur

4. - Bonos Soberanos

5. - Bonos Globales

6. - Bonos de PDVSA

7. - Euro Bonos

8. - Bonos Venezolanos

9. - Vebonos

10. - Bonos Globales

11. - Bonos Brady

12. - Bonos Cero Cupón

Puede consultar las emisiones de deuda en el sitio oficial del Ministerio de Planificación y Finanzas , del Banco Central de Venezuela y de PDVSA

Si deseas descargar el inventario de títulos valores en moneda extranjera, haz click aquí . También puedes consultar el endeudamiento total (MPP Finanzas). o la relación de deuda pública nacional (BCV)

El 26 de julio de 2011 se efectuó la convocatoria para la oferta del bono 2031, por un monto de 4.200 millones USD y cupón semestral de 11,95% (ver convocatoria)

Generalmente las emisiones en dólares pagaderas en bolívares son muy atractivas en el mercado nacional, pues permiten obtener dólares a una tasa inferior a la del mercado "ilegal" (comunmente denominado "el innombrable", ya que por disposición legal no puede hacerse referencia a la existencia de este tipo de cambio). ¿Cómo funciona este mecanismo? El comprador venezolano podrá comprar los bonos en bolívares, para luego venderlos en dólares en el exterior. ¿Por qué con este mecanismo el dólar cuesta más que el valor oficial? Para comprender esto, utilizaré un ejemplo muy simplificado, pues en realidad hay muchas variables que afectan el valor de la transacción:
• Supongamos que compro un bono de 1.000 US$; si la operación se efectuó a valor PAR (lo que dice el bono), si yo lo pago en bolívares estaría pagando Bs. 4,30 por el bono, y luego para que resulte atractivo en el mercado internacional, lo vendo a DESCUENTO, por ejemplo a 800 US$; esto significa que compré 800 US$ y pagué por ellos Bs. 4.300, de modo que el tipo de cambio real en esta operación fue de 5,38 Bs/US$ (4300/800)
• Otro caso: cuando la operación se realiza mediante subasta. Si el bono de 1.000 US$ es subastado en el mercado nacional, y al final, luego de la puja de diversos compradores, termino pagando por Bs. 5.000; posteriormente, en la operación a descuento en el mercado internacional, vendí el bono en 800 US$. El tipo de cambio real también fue de 6,25 Bs/US$ (5.000/800).

Para regular las transacciones de estos instrumentos, el 4 de junio de 2010, salió publicado en la Gaceta Oficial Nro. 39.439, el Convenio Cambiario Nro. 18, en el cual se faculta al Banco Central de Venezuela para regular las operaciones en moneda nacional (Bs) de los bonos o títulos de la República emitidos en moneda extranjera. A tales efectos el BCV emitió una serie de documentos destinados a normar tales operaciones:
• Resolución N° 10-06-01. Normas relativas a las operaciones en el mercado de divisas.
• Instructivo para realizar Operaciones de Compra y Venta de Títulos Valores denominados en Moneda Extranjera en el Sistema de Transacciones con Títulos en Moneda Extranjera (SITME)
• Guía para realizar Operaciones de Compra y Venta de Títulos Valores denominados en Moneda Extranjera en el Sistema de Transacciones con Títulos en Moneda Extranjera (SITME)
• Síntesís Ilustrada del Sistema de Transacciones con Títulos en Moneda Extranjera (SITME)
• Aviso Oficial. Límites máximos de comisiones, tarifas o recargos por las operaciones y actividades que en él se mencionan.

El tipo de cambio implícito que generan las transacciones de los títulos valores puede verse aquí.

 

Letra del Tesoro.

Título de deuda a corto plazo emitido por el Gobierno Central. Su vencimiento suele ser de tres, seis o doce meses. Estos títulos, junto con los de Deuda Pública Nacional, son los más comunes y de mayor frecuencia y volumen de emisión.
Ver subastas de letras del tesoro.

 

Bonos de la Deuda Pública Nacional.

Son instrumentos emitidos por el Estado Venezolano para atender sus compromisos de pago é inversión en el sector público. Estos instrumentos permiten que el estado venezolano obtenga el capital requerido a través del ofrecimiento de un rendimiento competitivo que atraiga a posibles inversionistas que deseen canalizar sus ahorros a través de este mercado.

Los Bonos de la Deuda Pública Nacional son instrumentos de largo plazo cuya duración puede variar según lo estime el Estado Venezolano. Durante este período los bonos de deuda normalmente pagan un interés cada tres (3) meses, seis (6) meses ó un año.

Los montos de efectivo ó rendimiento que otorga un Bono de la Deuda Pública a través del tiempo son conocidos como Cupones y representan los trimestres, semestres ó años que el instrumento otorgará como beneficio al tenedor. Este flujo de cupones puede ser calculado tomando una tasa de interés que no variaría en el tiempo ó con una tasa de interés que variaría cada tres meses, seis meses ó un año (), en base a una tasa referencial de interés anual.

 La forma de calcular el rendimiento de los cupones variará dependiendo del procedimiento utilizado para el cálculo de los días del cupón. En la actualidad podemos encontrar tres tipos de cálculo en el mercado, a saber:

1.      Real (ó actual) / 365: Esto indica que se toman para el cálculo de los días efectivos del cupón, los días reales entre dos fechas establecidas, divididos entre el número real de días en una año (365 ó 366). (Fecha en que comienza a regir el primer cupón y fecha en que culmina éste último, tomando en consideración que son días continuos.)

2.      Real (ó actual) / 360: Esto indica que se toma para el cálculo de los días efectivos del cupón; es decir, los días reales entre dos fechas establecidas, divididos entre un año de 360 días.

3.      30 / 360: Esto indica que se toma para el cálculo de los días efectivos del cupón, los días transcurridos entre dos fechas, como si todos los meses del año fuesen de 30 días y divididos entre un año de 360 días.
Ver colocaciones de bonos DPN. Ver tasas de interés diarias de bonos DPN

 

Bonos Del Sur

En Noviembre del 2006 se anunció la emisión conjunta de papeles entre la República Bolivariana de Venezuela y la República de Argentina, por un monto total de 1.000 millones de US$. Estos son conocidos como “Bonos del Sur”. Se trata de tres instrumentos financieros en un solo título:

 

Luego de su liquidación, estos papeles pueden ser negociados de manera separada. Debido al control de cambio impuesto por el gobierno, estos bonos representaron una esperanza para quienes buscan obtener de algún modo acceso a las divisas extranjeras; sin embargo es poco probable que estos valores permitan algún tipo de canje en otra moneda que no sea el bolívar. No obstante, su emisión originó un descenso en el dólar paralelo.

 

 Posteriormente, en Febrero de 2007, se efectuó una segunda emisión denominada “Bonos del Sur II”, por 1.500 millones de US$, los cuales tenían las siguientes características:

 

El 13 de agosto de 2007 se anuncia la tercera emisión Bonos del Sur III, en el tercer trimestre del año, por 3.000 millones de US$.

 

Bonos Soberanos

En Noviembre de 2003 se anunció la emisión de Bonos Soberanos, denominados en dólares, y pagados en bolívares al tipo de cambio oficial, con cupones semestrales con tasa variable entre 6,875% y 8,125%. El monto de esta emisión fue de 1.000 millones de US$, con vencimiento al 1ro de diciembre de 2018 (ver emisión).

 

En el año 2004, la República Bolivariana de Venezuela efectuó una emisión de Bonos Soberanos, con vencimiento en abril de 2011. Esta emisión fue por un monto de 1.000 millones de US$, con cupones trimestrales calculados a tasa Libor más 1% (ver emisión).

 

En 4 de abril de 2005 se emitió el bono 2025, por 1.000 millones de US$, con cupones semestrales al 7,65%, con vencimiento al 21 de abril de 2025 (ver emisión).

 

Posteriormente, en noviembre de 2005, efectuó una segunda emisión de los mismos con vencimiento de los mismos en el año 2016 y en el año 2020, por 1.000 millones de US$. En esta segunda emisión, llamada “Oferta Combinada”, la República ofreció al mercado local un combo constituido por dos nuevos bonos, denominados en dólares, que los pequeños, medianos y grandes inversionistas, podrán adquirir en bolívares a la tasa de cambio oficial (2.150 Bs/US$). Estos bonos se compran combinados, pero pueden ser negociados por separado luego de su liquidación (9 de diciembre de 2005). Este combo estaba formado por los siguientes instrumentos (ver emisión):

• 50% del Bono 2016 (500 millones US$), el cual ofrece cupones semestrales a 5,75%, con vencimiento el 26 de febrero del año 2016

• 50% del Bono 2020 (500 millones US$), el cual ofrece cupones semestrales a 6,00%, con vencimiento el 09 de diciembre del año 2020.

 

El 21 de abril de 2008 se convocó a la oferta de una emisión de 15 y 20 años en forma combinada (2023 y 2028), denominados en dólares, que podían ser adquiridos en bolívares a la tasa de cambio oficial (2,15 Bs/US$). El monto total es de 3.000 millones de US$

Este combo estaba formado por los siguientes instrumentos (ver emisión):

• Bono 2023 (1.500 millones US$), con vencimiento el 07 de mayo de 2023, el cual ofrece cupones semestrales al 9,00%.

• Bono 2028 (1.500 millones US$), con vencimiento el 07 de mayo de 2028, el cual ofrece cupones semestrales al 9,25%.

 

El 28 de septiembre de 2009, la República Bolivariana de Venezuela efectuó una oferta combinada de Bonos Soberanos Internacionales a 10 y 15 años, con vencimiento en el 2019 y 2024, denominados en dólares, y pagados en bolívares al tipo de cambio oficial (2,15 US$). Estos bonos se adquieren de manera conjunta, pero luego pueden ser negociados en forma separada después de su liquidación. Esta emisión fue por un monto de 3.000 millones de US$, en denominaciones de 100 US$ cada uno (compra mínima de 3.000 US$). Paga cupones semestrales calculados a tasa fija, pagaderos el 13 de abril y 13 de octubre de cada año calendario, y con amortización única al vencimiento (13 de octubre de 2019 y de 2024).

Este combo estaba formado por los siguientes instrumentos (ver emisión):

• Bono 2019 (1.500 millones US$), el cual ofrece cupones a 7,75%.

• Bono 2024 (1.500 millones US$), el cual ofrece cupones a 8,25%.

 

El 9 de agosto de 2010, la República Bolivariana de Venezuela efectuó una oferta de Bonos Soberanos Internacionales a 12 años, con vencimiento en el 2022, denominados en dólares, y pagados en bolívares al tipo de cambio oficial (4,30 US$). Esta emisión fue por un monto de 3.000 millones de US$. Paga cupones semestrales calculados a tasa fija (12,75% anual), pagaderos el 23 de febrero y 23 de agosto de cada año calendario, y con amortización única al vencimiento (23 de agosto de 2022). (ver emisión - ver precio - ver resultado de la colocación):

 

 

Bonos Globales

La Reapertura del Bono 2034 comprenderá la venta de Títulos de Deuda Pública Nacional denominados en dólares de los EE.UU. (el “Bono en Dólares” o “Bono”) de la serie de Bonos Globales originalmente emitida por la República el 14 de enero de 2004, con vencimiento en 2034 y cupón de 9,375% anual. (ver emisión).

 

 

Bonos de PDVSA

 El 22 de marzo de 2007, PDVSA convocó a la oferta pública de bonos internacionales, denominados en US$, por un monto total de de 1.000 millones de US$ (ver emisión). Estos se ofrecen en forma conjunta con vencimiento a 10, 20 y 30 años, y pueden ser negociados por separado luego de su liquidación (12 de abril de 2007). Pagan cupones semestrales (12 de abril y 12 de octubre) de cada año calendario. Están compuestos del siguiente modo:
• Bono 2017 (40% = 400 millones US$), el cual ofrece cupones a 5,25%.

• Bono 2027 (40% = 400 millones US$), el cual ofrece cupones a 5,375%.
• Bono 2037 (20% = 200 millones US$), el cual ofrece cupones a 5,50%.

 

El 6 de Julio de 2009, se efectuó la emisión del Petrobono 2011, por 1.417 millones de US$, sin cupón, pagadero en bolívares al tipo de cambio oficial (2,15 Bs/US$) (ver emisión). Sobre este Bono se plantea un canje por bonos con vencimiento al 2013 (ver convocatoria).

 

El 16 de octubre de 2009, PDVSA realizó otra oferta de Petrobonos combinados con vencimiento a 5, 6 y 7 años (2014, 2015 y 2016), por un monto total de 3.000 millones de US$ (ver emisión). Estos podrán ser negociados por separado luego de su liquidación. Estan compuestos del siguiente modo:
• Bono 2014 (43 1/3 =1.300 millones US$), con cupón a 4,90%.
• Bono 2015 (43 1/3 =1.300 millones US$), con cupón a 5,00%.
• Bono 2016 (13 1/3 =1.300 millones US$), con cupón a 5,125%.

 

En Octubre 2010, se efectuó la emisión del Bono Pdvsa 2017, por 3.000 millones de US$, con cupones semestrales al 8,5%, pagadero en bolívares al tipo de cambio oficial (4,30 Bs/US$) (ver emisión - ver instrucciones para el registro internacional)

Ver aquí la información oficial sobre los bonos de pdvsa.

Euro Bonos

 El Bono Global en Euros se emitió por un monto total de 1.000 millones Eu, con vencimiento en el 2015, y cupones anuales al 7%. (ver emisión)

 

Bonos "El Venezolano"

 En noviembre de 2007 se convocó a la oferta pública de los Bonos Soberanos "El Venezolano", en dos lotes: por 1.650 millones de US$ y por 2.000 millones de US$:

 

14 de noviembre de 2007 (ver emisión):

• Vebono 2014 ( 887 millones US$).

• Vebono 2015 (887 millones US$).
• Bono Internacional 2038 (825 millones US$).

 

20 de noviembre de 2007 (ver emisión):

• Vebono 2013 (500 millones US$).

• Vebono 2014 (500 millones US$).
• Bono Internacional 2038 (1.000 millones US$).

 

 

Vebonos

La Emisión N° 511 de Bonos de la Deuda Pública Nacional, es conocida como VEBONOS, para pagar una deuda contraída con los profesores universitarios.

 El plazo del instrumento es de 3.5 y 4 años respectivamente, pagarán los intereses transcurridos cada tres (3) meses). Este tipo de inversión asegura un ingreso de efectivo en forma continua a su tenedor, hasta el vencimiento del plazo de la deuda, fecha en la cual el Estado Venezolano reintegraría al tenedor del instrumento, el monto del capital (100%) que éste representa.

 La base de cálculo de los VEBONOS es Real (ó actual) / 360. La tasa de interés es revisada cada tres meses y, la base referencial de la tasa vendrá dada por la tasa que fije la colocación de las Letras del Tesoro a 91 días más 2,50 puntos base.

 

Luego, en enero de 2005, se efectúa una nueva emisión de Vebonos con vencimiento en el 2007, para canjearlos por Bonos DPN próximos a su vencimiento, para el refinanciamiento o reestructuración de la deuda pública nacional, por un monto de 8 billones de bolívares. El valor del cupón fue de 13,7%.

 

Bonos Globales

Cuando fue emitido por primera vez en 1997, fue el primer título venezolano con vencimiento a 30 años.

 

En agosto de 2003 la República ofreció el Bono Global 2010, con vencimiento al 7 de agosto de 2010, con cupones semestrales al 5,375%. El monto de la emisión fue de 1.500 millones de US$.

 

El 26 de noviembre de 2003 se efectuó la emisión del Bono 2018, con vencimiento en diciembre de 2018, con cupones semestrales al 7%. El monto de la emisión fue de 1.000 millones de US$ .

 

En febrero de 2004 se notifica la operación de canje de bonos por 1.558 millones de US$, con vencimiento al 2013, con cupones semestrales al 10,75%. Se trata de la unificación de instrumentos emitidos en el 2003, por esa misma cantidad pero en forma separada.

 

En abril de 2004 se anuncia la emisión del Bono 2011, denominado en dólares y pagadero en bolívares al cambio oficial (1.920 Bs/USD), con vencimiento el 20 de abril de 2011. Fue una emisión por 1.000 millones de US$. Paga cupones semestrales al 9,375%

 

El 26 de Noviembre de 2004 se ofrece un bono con vencimiento a 30 años (el 13 de enero de 2034): el Bono Global 2034, denominado en dólares y pagadero en bolívares al cambio oficial (1.920 Bs/USD), . Fue una emisión por 250 millones de US$. Paga cupones semestrales al 9,375%.

 

 

Bonos Brady

La República de Venezuela, en el marco del Plan de Reestructuración de 1990 (llamado también Plan Brady), asumió una serie de compromisos con garantía en las denominadas Obligaciones Petroleras. Estos bonos fueron conocidos como Bonos Brady, y en su momento permitieron superar la gravísima crisis económica de ese entonces.

Sin embargo, a partir de  la recuperación económica debida al alza del precio del petróleo, en febrero de 2006 el gobierno comenzó una estrategia de recompra de Bonos Brady para reducir la deuda externa, y así financiarse a través de endeudamiento interno. Esta estrategia de recompra de bonos fue altamente exitosa y le generó a la república un ahorro de servicio de deuda de más de 700 millones de U$, y la deuda total se reduciría en más de 5.000 millones de US$. Este tipo de sistema de bonificación fue utilizado por nuestros socios de campamentos de kitesurf que aprovecharon estas oportunidades para expandir su negocio.

 

Bono Cero Cupón.

Estos eran títulos que prometen pagar una cantidad única a su vencimiento, no pagando intereses durante su plazo de emisión.  Fueron muy populares en una época pero actualmente son un instrumento en desuso.

 

Relación de Bonos emitidos en moneda extranjera